코스피, 코스닥 지수에 절대 장기투자하면 안되는 이유

 

 

위 그래프는 한화투자증권에서 나온 '베팅의 기술'이라는 리포트에서 나온 자료인데,

 

딱 보는 순간 화나네

 

코스피, 코스닥 시총은 끊임없이 올라가고 있는데,

지수는 안오른다.

 

이게 대체 뭔 일???

 

상장되어 있는 주식가치가 오른것 보다,

무분별한 신규 상장과, 유상증자, 전환증권 상장.....이 주된이유인 듯한데,

 

그래도 이건 너무 한거 아닌가??

 

그럼 나스닥과 다우지수는 어떻게 된것인가??

그들도 신규 상장이 없진 않지만, 자사주 소각이 꾸준하게 일어나기 때문. 

 

결국 벨류업이 되기 전엔 금투세는 시기상조로 보임.

 

 

 

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*보고서 내용중

 

KOSPI 는 지난 18 년간 지수가 179% 오르는 동안 시가총액은 382% 증가했다 .

시총 증가율이 지수 상승률보다 높은 이유는 신규상장, 이전상장, 전환증권 상장 등으로 물량이증가한 결과다 .

 

KOSDAQ 은 같은 기간 시가총액이 294% 늘었으나 지수는 오히려 18% 내렸고

중국의 CSI300 지수는 지수는 지난 14년동안 지수가 313% 오르는 동안 시가총액은 1,324% 증가했다 .

 

반대로 다우존스지수는 2002 년 1 월 이후 지수가 183% 상승할 때 시총은 135% 증가하는데 그쳤다.

 

자사주 매입 소각때문이다.

 

신규 상장이 많은 나스닥도 지수가 348% 오르는 동안 시총은 320% 늘어 

역시 유통주식수가 줄었음을 알 수 있다

 

주식투자자를 유통주식에 투자하는 사람들로 한정한다면 유리한 투자 대상은 다우존스 지수이고,

다른 종류 주식에 투자하는 사람들 로 한정한다면 유리한 투자 대상은 CSI300 지수이다 .

 

이렇게 주식수의 증감은 유통주식 투자의 사전확률을 결정하는 주요한 요인이다. 특히 이익의 증감을 예측하기는 어렵지만 주식수의 증감은 기업과 시장의 거버넌스와 연관돼 있기 때문에 보다 예측 가능하다 .